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Criterios de decisión de un inversor: Warren Buffett

Esta nota técnica subraya el papel de los criterios en la toma de decisiones. Según el Diccionario de la Lengua de la Real Academia Española, la primera acepción de criterio es la de "norma para conocer la verdad"; en una segunda acepción, se indica "juicio o discernimiento" y, entre sus sinónimos, se encuentran "cordura" y "sensatez". El objetivo es dar a conocer los criterios de decisión que, durante décadas y décadas, ha ido puliendo Warren Buffett, el inversor más conocido de todos los tiempos, y que han hecho de su vehículo, Berkshire Hathaway, una empresa excelente en todos los sentidos. En junio del 2021, Warren Buffet (1930) descorrió el tupido velo acerca de quién sería su sucesor al frente de su brazo inversor, Berkshire Hathaway, una sociedad tenedora de acciones que hunde sus raíces en una fábrica textil de mediados del siglo XIX "todo tan singular como su dueño". Los miembros del Consejo de Administración están de acuerdo: si a mí me pasase algo esta noche, sería Greg [Abel] quien se haría cargo de todo mañana por la mañana. Tras la noticia, un accionista de Berkshire preguntó acerca de la complejidad que supondría gestionar el enorme conglomerado, en ese momento valorado en 631.000 millones de dólares, y el inveterado socio de Buffett, Charles Munger, también nonagenario, respondió: Greg mantendrá la cultura? (Greg will keep the culture?). Justamente así se puede sintetizar el modo de proceder de Buffett: echar mano, a la hora de tomar decisiones y llevarlas a cabo, de un potente tejido de pocos criterios, elaborado a partir de la realidad y examinado constantemente por ella. En este documento, solo vamos a reseñar dos anécdotas antes de permitir al lector paladear una selección de esos criterios. En 1973, Buffett empezó a comprar acciones de The Washington Post Company; tres décadas más tarde, el coste de adquisición de su paquete accionarial estaba valorado en 11 millones de dólares y su participación en la compañía había aumentado hasta el 18%. En 2013 lo vendió todo a Jeff Bezos, dueño de Amazon, por 1.010 millones: un ejemplo del buy and hold que, en general, marca su modo de actuar. Con la misma constancia, desde 1965 ha escrito todos los años una larga carta a los accionistas de Berkshire en la que no solo se encuentran datos y análisis técnicos, sino también muchas explicaciones asequibles y, a menudo, no exentas de un ingenioso sentido del humor, lo que las acerca aún más, si cabe, a la realidad. Recorrer esas memorias es viajar por la historia empresarial de los Estados Unidos de los últimos 50 años. Por cierto, Buffett no solo domina el género literario de las "memorias de empresa" como autor, sino también como lector, ya que aún hoy, a sus 91 años, la lectura de unas 2.000 obras al año ocupa gran parte de su tiempo de trabajo.

Collection: IESE (España)
Ref: DPON-358
Format: PDF
Number of pages: 11
Publication Date: May 4, 2022
Language: Spanish

Description

Esta nota técnica subraya el papel de los criterios en la toma de decisiones. Según el Diccionario de la Lengua de la Real Academia Española, la primera acepción de criterio es la de "norma para conocer la verdad"; en una segunda acepción, se indica "juicio o discernimiento" y, entre sus sinónimos, se encuentran "cordura" y "sensatez". El objetivo es dar a conocer los criterios de decisión que, durante décadas y décadas, ha ido puliendo Warren Buffett, el inversor más conocido de todos los tiempos, y que han hecho de su vehículo, Berkshire Hathaway, una empresa excelente en todos los sentidos. En junio del 2021, Warren Buffet (1930) descorrió el tupido velo acerca de quién sería su sucesor al frente de su brazo inversor, Berkshire Hathaway, una sociedad tenedora de acciones que hunde sus raíces en una fábrica textil de mediados del siglo XIX "todo tan singular como su dueño". Los miembros del Consejo de Administración están de acuerdo: si a mí me pasase algo esta noche, sería Greg [Abel] quien se haría cargo de todo mañana por la mañana. Tras la noticia, un accionista de Berkshire preguntó acerca de la complejidad que supondría gestionar el enorme conglomerado, en ese momento valorado en 631.000 millones de dólares, y el inveterado socio de Buffett, Charles Munger, también nonagenario, respondió: Greg mantendrá la cultura? (Greg will keep the culture?). Justamente así se puede sintetizar el modo de proceder de Buffett: echar mano, a la hora de tomar decisiones y llevarlas a cabo, de un potente tejido de pocos criterios, elaborado a partir de la realidad y examinado constantemente por ella. En este documento, solo vamos a reseñar dos anécdotas antes de permitir al lector paladear una selección de esos criterios. En 1973, Buffett empezó a comprar acciones de The Washington Post Company; tres décadas más tarde, el coste de adquisición de su paquete accionarial estaba valorado en 11 millones de dólares y su participación en la compañía había aumentado hasta el 18%. En 2013 lo vendió todo a Jeff Bezos, dueño de Amazon, por 1.010 millones: un ejemplo del buy and hold que, en general, marca su modo de actuar. Con la misma constancia, desde 1965 ha escrito todos los años una larga carta a los accionistas de Berkshire en la que no solo se encuentran datos y análisis técnicos, sino también muchas explicaciones asequibles y, a menudo, no exentas de un ingenioso sentido del humor, lo que las acerca aún más, si cabe, a la realidad. Recorrer esas memorias es viajar por la historia empresarial de los Estados Unidos de los últimos 50 años. Por cierto, Buffett no solo domina el género literario de las "memorias de empresa" como autor, sino también como lector, ya que aún hoy, a sus 91 años, la lectura de unas 2.000 obras al año ocupa gran parte de su tiempo de trabajo.
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Learning Objective

Forjar el criterio a través de las enseñanzas de Warren Buffet.

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