Management buy out

Description

La gran movilidad y capacidad de innovación que caracteriza al sector financiero se traduce en la constante aparición de figuras nuevas con las que se pretenden resolver situaciones que tienen en cuenta las demandas actuales del tráfico societario y de capitales. Una de estas figuras innovadoras y a cuyo estudio se dedica este libro es el «Management Buy Out» (MBO). Un MBO, o compra por los directivos, podría definirse como aquella operación financiera que comporta la transferencia de la propiedad o del control de una empresa a un grupo de personas y entidades, entre las que figuran con carácter relevante directivos, gestores o empleados de la misma. Esta obra pretende ofrecer una introducción a todo lo relacionado con este tipo de operaciones, tanto desde el punto de vista empresarial como financiero y tributario. Tras una descripción de las distintas modalidades de MBO, se estudian con detalle las características de las partes implicadas: empresas susceptibles de un MBO, compradores y vendedores, así como el papel de las sociedades de capital riesgo-capital inversión y de los bancos prestamistas. Posteriormente se detallan los pasos del proceso de un MBO, desde los conflictos de interés iniciales y la «Due Dilligence» hasta los métodos de valoración de empresas más usuales en este tipo de operaciones. A continuación se tratan los aspectos relacionados con las estructuras jurídicas y financieras de las operaciones, y se concluye con varios casos reales de operaciones de MBO. Esta obra está destinada tanto a los propios artífices del sector (socios financieros y empresarios ya involucrados) como a directivos y propietarios de compañías que quieran iniciarse en las ideas básicas de este tipo de operaciones. Aunque en España los MBO se han desarrollado con un cierto retraso en relación con el resto de Europa, las perspectivas son positivas: cambio de actitud de las instituciones financieras, mayor liquidez del mercado de capitales, modificaciones legislativas y mejor preparación de los equipos directivos. Además, como nos dicen los autores en esta obra, el fortalecimiento de la Unión Europea y la implantación del euro deberían potenciar los MBO, por la creciente interdependencia de las economías y de los sistemas financieros europeos que conllevan.