Volkswagen AG: valoración en 2009 (A)

El presente caso se propone presentar dos de las técnicas de valoración más elementales y usadas con mayor frecuencia: el modelo de descuento de dividendos (DDM) y la valoración de múltiplos. Los estudiantes deben valorar Volkswagen AG en el contexto de su acuerdo de fusión con Porsche y una profunda crisis económica que ha golpeado con fuerza la industria automovilística. Este caso está pensado para usar al principio de un curso MBA estándar sobre Finanzas Corporativas pero también puede incorporarse a cualquier módulo de valoración o utilizarse como caso independiente. Antes de preparar este caso, los estudiantes sólo deben estar familiarizados con el concepto de coste de capital. Aporta datos suficientes para abordar varias versiones del DDM, como el modelo de crecimiento de una etapa, el modelo de crecimiento de dos etapas y modelos de crecimiento con precio terminal. También permite comparar varios múltiplos, como el PER y EV/EBITDA, utilizados en la valoración de empresas.